中国进口商在春节后重返市场时呈现出复杂的分歧态势。尽管南美出口商反映中国买家询价活跃度有所提升，但双方价格分歧依然显著。

例如，巴西出口商对牛前八件套的报价为5,200美元/吨，而中国进口商的出价仅为4,800美元/吨，价差高达400美元/吨。这种僵局部分源于中国市场对需求复苏的疑虑，国内部分进口部位肉价格走低导致买家更趋谨慎。

值得注意的是，南美出口商普遍对市场持乐观态度。巴西活牛供应短缺推高了出口报价，牛前八件套价格从2024年10月的5,100美元/吨上涨至11月的5,500美元/吨以上。阿根廷则因母牛存栏量同比下降50-80万头，导致母牛六切价格在2024年11月突破5,100美元/吨，较此前上涨500-600美元/吨。这种供给端的紧张与国际牛肉价格指数较年初上涨12.4%形成呼应，与国内牛肉价格持续下跌形成鲜明对比。

市场传言方面，关于中国可能暂停从美国进口牛肉的消息引发波动。虽然该传言未经证实，但背景因素值得关注：美国牛肉因瘦肉精问题曾遭中国限制进口，且2024年1-5月美国仅占中国牛肉进口市场份额的18%，远低于巴西的54%。此外，美国国内牛肉价格因牛群重建导致存栏下降，批发价持续攀升，可能促使南美出口商转向美国市场。

区域性供应中断加剧了价格波动。玻利维亚暂停出口导致每月约9,000吨牛肉缺口，蒙古加工牛羊肉出口暂停虽量小但产生心理影响，这些因素共同推高了现货市场价格。不过主要矛盾仍集中在南美主要出口国或地区，巴西活牛价格创年度新高倒逼工厂提高报价，乌拉圭买卖双方价差维持在300-400美元/吨。

从宏观趋势看，中国牛肉进口量持续增长，2024年前11月已达260万吨，相当于国内产量的36.4%，低价进口牛肉（均价34.06元/公斤）对国内养殖业造成冲击，导致65%养殖户亏损。尽管商务部启动保障措施调查，但南美通过贸易互惠大量输入农产品的格局难以逆转，特别是巴西凭借草饲牛肉的成本优势持续扩大市场份额。

市场参与者需关注两个矛盾：一是国际价格上行与国内消费降级的背离，二是养殖成本差异导致的长期竞争力分化。南美出口商虽短期受益于报价提升，但中国买家的价格敏感度和国内供给过剩可能制约实际成交。这种结构性矛盾预示着未来市场仍将维持高波动性。